El Gobierno argentino avanza en la venta de su participación estatal en Transener, la empresa que transporta más del 65% de la electricidad del país. Con un precio base fijado en 206 millones de dólares, sin deudas y tarifas actualizadas, Transener se presenta como una opción atractiva para grandes inversores.
Transener opera y mantiene directamente entre el 85% y el 86% de la red nacional de extra alta tensión, abarcando más de 13,200 kilómetros de líneas, a las que se suman casi 7,000 kilómetros adicionales a través de su filial Transba. De esta manera, conecta a los generadores de energía con las distribuidoras y los grandes usuarios.
El interés de los inversores por Transener proviene de la estabilidad de su modelo de negocio, respaldado por una concesión monopólica del Estado que se extiende por 95 años desde 1993. Casi el 96% de sus ingresos provienen de tarifas reguladas abonadas por CAMMESA, lo que garantiza un retorno razonable cercano al 6.95%. Con las recientes actualizaciones tarifarias, se proyecta que en 2025 sus ingresos totales podrían alcanzar los 363 millones de dólares, generando un EBITDA que supere los 200 millones de dólares, todo mientras se mantiene un servicio de alta calidad.
Actualmente, Transener está controlada por Citelec S.A., donde Pampa Energía y Energía Argentina (ENARSA) poseen un 50% cada uno. El Gobierno planea vender la participación estatal de ENARSA a través de una licitación pública que se realizará el 14 de abril. En el mercado se perfilan diversos interesados, incluidos generadoras como Genneia y Central Puerto, así como Edenor y el Grupo Edison Energía. Incluso se comenta sobre la posibilidad de que Pampa Energía adquiera el 50% restante.
A pesar de una caída inicial del 19% en el valor de las acciones de Transener en BYMA después del anuncio del precio base, el mercado se ha recuperado. Con la política actual de actualización de tarifas para adaptarse a la inflación, Transener se posiciona como una fuerte generadora de efectivo, con analistas esperando una pronta reanudación en la distribución de utilidades y un atractivo dividend yield cercano al 7% para sus accionistas.